"CARE" ou Coefficient d’Aversion pour un Risque Elevé

risque, analyse du, en économie, évaluation des risques encourus lors de la mise en œuvre d’une opération déterminée.

Citation

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La plupart des décisions prises par les entreprises ont lieu dans un contexte d’incertitude face à l’avenir. Pour un projet de développement, il faut calculer au préalable les risques qui y sont liés avant de décider du bien-fondé de l’investissement.

 Les deux éléments clés de l’analyse sont l’identification et la quantification des risques.

• Le premier repose sur l’information dont disposent les décideurs

• et le second sur des évaluations mathématiques et statistiques, et des anticipations.

 S’il est relativement facile d’estimer les risques

• minimal

• et maximal encourus,

 il est en revanche plus difficile d’évaluer précisément le risque réellement supporté par l’entreprise.

L’attitude des décideurs dépendra alors d’un troisième facteur qui est leur

degré d’aversion pour le risque.

 Un entrepreneur sera d’autant plus disposé à réaliser une opération risquée que son aversion pour le risque sera faible.

L’analyse du risque est une démarche dynamique :

 les estimations doivent être en permanence revues pour tenir compte des informations nouvelles comme par exemple l’évolution des coûts ou des termes de la concurrence.

 Parallèlement à la quantification des risques, une entreprise doit aussi être en mesure de déterminer les moyens de vérification dont elle dispose pour les contrôler.

 Une société peut affiner son analyse du risque en améliorant la qualité des informations sur lesquelles elle fonde ses estimations.

 C’est dans ce but qu’elle pourront décider d’attribuer des fonds à la recherche.

 Cependant, l’argent consacré au rassemblement d’informations pertinente vient grever le budget de l’opération et il est alors nécessaire d’estimer si les coûts induits par la recherche d’informations pertinentes seront compensés par les résultats finalement obtenus.

 L’analyse du risque est de première importance pour les investissements en actifs financiers.

 Les plus rentables de ceux-ci sont en effet ceux qui sont les plus risqués.

 L’analyse du risque prouve que le niveau de risque peut être réduit par la diversification des titres détenus mais ne peut pas être totalement supprimé : c’est le risque systématique commun à tous les actifs présents sur les marchés financiers et qui est seul rémunéré par le marché.